上海到嘉峪关物流原定于上周五“过会”的海澜之家，并未获得证监会的通行证。在业内人士看来，这与此前媒体报道的高库存问题关系密切。

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中国证监会上周五的会议审核结果显示，海澜之家服饰股份有限公司(首发)未通过。这是今年首个被证监会挡在IPO大门外的零售企业。在业内人士看来，此前被媒体多次提到的高库存问题成为其上市路上的绊脚石。上海到嘉峪关物流招股书显示，截至去年末，海澜之家存货超过38亿元，同比增长134.1%，占总资产近六成。

招股书中提到，海澜之家拟发行4900万股，募集资金用于营销网络建设、物流仓储配送中心工程建设、C.F.D。服装研究设计中心建设及全流程信息化管理系统建设。 

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据记者了解，今年已有117家企业“过会”，上会未通过的仅有19家，通过率达到83.8%，高于近几年平均水平。一位证券分析人士认为，以海澜之家现在的知名度和商品定位，即使成功过会，上海到嘉峪关物流投资者的风险也会非常大。 

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